Tổng quan kinh tế Việt Nam

MỘT SỐ TIÊU ĐIỂM CHÍNH KINH TẾ VIỆT NAM Q3/2025

​

Kinh tế Việt Nam Q3/2025 tăng tốc mạnh mẽ (+8.23%yoy), vượt xa mọi dự báo của các định chế quốc tế lớn (IMF, WB,…), bất chấp mức thuế đối ứng 20% của Hoa Kỳ có hiệu lực từ ngày 7/8/2025 và xu hướng chững lại của kinh tế toàn cầu do tác động lan tỏa từ chính sách mới về thuế và thương mại của Hoa Kỳ,  cùng căng thẳng địa chính trị tại nhiều khu vực.

​

Động lực tăng trưởng đến từ nhiều trụ cột:

• SXCN chế biến, chế tạo +10.15%yoy;

• Xuất khẩu hàng hóa +18.35%yoy;

• Tiêu dùng nội địa +10.44%yoy;

• Giải ngân đầu tư công +31%yoy; khu vực tư nhân +8.2%yoy;

• Giải ngân FDI +9% yoy;

• Xuất khẩu dịch vụ (chủ yếu từ hàng không, logistics, du lịch) +20.2%yoy.

​​

Các yếu tố hỗ trợ quan trọng:

• Mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp;

• Tăng trưởng tín dụng mạnh (+13.37%Ytd);

• Tiến độ các dự án hạ tầng và giải ngân đầu tư công được đốc thúc và đẩy nhanh;

• Thu hút FDI duy trì tích cực. Việt Nam vẫn duy trì vị thế là “điểm sáng” trong thu hút FDI, trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu chững lại và/hoặc dịch chuyển, nhờ môi trường chính trị ổn định, cam kết hội nhập sâu rộng, đối thoại cởi mở với các hiệp hội DN nước ngoài tại VN, đồng thời gần đây có những hành động cụ thể trong cải cách hành chính (hướng đến cắt giảm các chi phí phi chính thức), nhằm củng cố niềm tin của các nhà đầu tư dài hạn.

• Triển khai Nghị quyết 68-NQ/TW thúc đẩy kinh tế tư nhân, nâng cao năng lực tự chủ của nền kinh tế. Một trong những điểm mới đáng chú ý gần đây là nhiều tập đoàn tư nhân trong nước đã được giao nhiệm vụ và/hoặc được ưu tiên tham gia các dự án hạ tầng quy mô lớn của quốc gia, các dự án công nghệ trọng điểm – điều hiếm thấy trước đây, cho thấy sự thay đổi trong tư duy chính sách.

• Chính phủ điện tử được đẩy mạnh triển khai sâu rộng, giúp cắt giảm chi phí, tăng hiệu quả quản trị và nâng cao năng suất vận hành của nền kinh tế. 

• Hệ thống chính sách mới liên tục được điều chỉnh và ban hành, nhằm hoàn thiện để phát triển thị trường vốn, tài sản số và giao dịch tín chỉ carbon, và các dịch vụ công nghệ số, tạo nền tảng cho tái cấu trúc mô hình tăng trưởng giai đoạn mới.

​

TRIỂN VỌNG Q4/2025 – Nhiều động lực nội tại, nhưng rủi ro bên ngoài vẫn lớn.

Tăng trưởng kinh tế trong Q4 được kỳ vọng duy trì khả quan, nhờ các yếu tố nội lực như chính sách tiền tệ nới lỏng, mặt bằng lãi suất thấp, tín dụng mở rộng, tiêu dùng trong nước ổn định, cùng tiến độ giải ngân đầu tư công và đầu tư tư nhân được đẩy mạnh. 

​

Tuy vậy, khả năng đạt mục tiêu tăng trưởng cả năm 8.3–8.5% được đánh giá là khó khăn, do: 

• GDP hầu hết các tỉnh sau 3 quý đầu năm vẫn còn cách xa mức mục tiêu năm, ngoại trừ Phú Thọ, Quảng Ngãi, Tây Ninh, Đồng Nai, Lai Châu, Lạng Sơn, Điện Biên.

• Xét về ngành, GDP ngành CN chế biến chế tạo vẫn đang cách xa mức mục tiêu, trong khi xuất khẩu Q4 có thể chịu nhiều tác động từ yếu tố bất định bên ngoài (mặc dù rủi ro ngắn hạn được giảm thiểu, khi thời gian còn lại của năm 2025 không nhiều, đơn hàng phục vụ cuối năm đã nhận trong T09 có cải thiện). Ngoài ra, chi phí logistics và tuân thủ quy định thương mại (như CBAM, tiêu chuẩn lao động, và yêu cầu về xuất xứ hàng hóa trong chuỗi cung ứng) tiếp tục tăng, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các DNXK.

• Rủi ro thiên tai: bão lũ liên tiếp gây thiệt hại nghiêm trọng tại miền Bắc và Bắc Trung Bộ, ảnh hưởng tới SX, nông nghiệp, tiêu dùng và đặc biệt là tiến độ giải ngân đầu tư hạ tầng ở các khu vực này.